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存量资金博弈下,A股两极分化态势会越演越烈
信源:澎湃新闻|编辑:2018-06-14| 网址:http://www.popyard.org     抄送朋友打印保留

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周四A股市场出现了低开后震荡企稳的态势。

其中,上证综指收出一根破位后的小阳十字星。创业板指数继续疲软,主要是因为闪崩股增多,中小市值品种的比重较高,所以,此类个股拖累了创业板指数的运行。

A股市场紧张情绪被放大

近期A股市场走势显示其风险点是流动性越来越紧。

这主要来源于两点,一是整个货币政策取向,稳杠杆使得企业债务违约有所显现,进而对一些高负债率的个股估值产生压力,东方园林在前期仅仅因为发债不成功就导致股价重心急促下行就是最好的例证。所以,高负债率个股在近期基本上没有资金滋润,略有卖盘,就会出现股价冲击跌停板的态势。

二是大市值品种接二连三的发行所带来的抽血预期。并且,即将到来的CDR会引发A股估值的重塑,这必然会对一些中小市值品种产生冲击。所以,一批又一批的边缘化个股冲向跌停板,A股的闪崩股也越来越多。

这还是在指数已经开始企稳的大背景下产生的。比如,近期A股市场尤其是上证综指虽然不断有年内新低的出现,但指数跌幅其实并不大,运行中枢保持在3050点一线。但是,闪崩股的数量却在急促放大,甚至一些细分行业的龙头股也出现在闪崩股行列,这些信息就说明A股市场的风险点就是闪崩股,因为谁也不知道自己手中的股票会不会突然闪崩,冲击跌停板。有了这样的心理预期,那么,接下来的操作策略就是看看手中持有的股票是不是符合当前主流资金关注的高现金流、中国硬资产、头部公司、食品饮料、医药等标准。如果不符合,立马斩仓,导致越来越多的边缘化个股闪崩,这样一来,会放大A股市场紧张情绪。

边缘化个股遭抛弃

由此可见,边缘化个股走向闪崩的道路会越来越挤。

这一方面是因为目前的货币政策仍难以迅速转向,毕竟美联储加息的大背景下约束了货币政策的腾挪空间。

另一方面是因为在存量资金博弈下,A股两极分化的态势会越演越烈。因为事实会引导越来越多的存量资金抛弃边缘化个股,奔向主流资金的正确的标准。

不过,对于主板指数,尤其是上证50、上证180乃至上证综指的压力其实在慢慢削弱。这主要是因为占主要权重的金融股、石化股、钢铁股、地产股等品种的估值已处于历史低位区域,券商股、银行股相继破净,说明此类个股进一步的下跌空间并不大。由于此类个股是这些主板市场的核心权重股,它们的下跌空间不大,也就意味着指数的下跌空间并不大。上证综指3000点的估值含义其实就类似于2016年初的2638点、2013年6月的1849点。所以,主板市场主要指数的风险已经释放得差不多了,关键是大量的边缘化个股尚在风险集中释放的路途中。

据此,在操作中,建议市场参与者保持与北上资金、公募基金等主流资金在选股方向上的一致性,与此同时,也可以在保持仓位的前提下,适量前瞻性地布局物联网、生物医药等代表经济发展方向的新兴产业股。


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