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2019,中国还有多大减税空间?
信源:华尔街见闻|编辑:2018-11-09| 网址:http://www.popyard.org     抄送朋友打印保留

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目前对于减税的预期市场基本已达成共识,但具体减税多少、怎么减、是不是只有增值税可以减。这些疑问亟待厘清。本篇报告试图通过详细的测算回答四个问题:

首先今年的减税规模如何?已经有 “超 1.3 万亿”减税费措施,为什么没感觉到明显的减税效应。其次, 在不提高财政赤字的前提下,减收意味着减支。若在不减支的情况下减收,就要知道是否有超收收入?进而合理的措施是将超收收入进行调减。第三,要全面作用于宏观经济,减税就不是简单减某一税类。 而是一系列减税措施的配套实施。除市场预期的增值税外,还有哪些配套的减税措施同样应在预期之列?第四,减税的规模不是单考虑增值税,各项税类的减税结果都应包含其中。同时考虑财政的可承受能力,明年合理的减税规模预期应为多少? 

通过测算我们认为,首先,刘昆部长强调的今年超 1.3 万亿减税降费“所言非虚”。今年的减税降费主要有:增值税 2400 亿,留抵税额返还 1130 亿,小规模纳税人年销售额标准提高 470 亿,个税免征额提高 800 亿,企业研发费用抵扣扩容 650 亿,高科技企业、创业企业和小型微利企业企业所得税税率下调及亏损抵补延长 650 亿,出口退税 1000 亿,进口相关税收减免 3500 亿,降费 3500 亿。总体减税在 1.4 万亿以上。结论认为今年的减税毋庸置疑,但大多数减税政策并非普惠、减税效应未显现以及严征缴带来的超收等因素,导致市场对减税的感受并不明显。 

2019 年,2018年已出台减税政策在 2019 年的减税规模体现:增值税估计将减税 3600 亿元;个税减税估计约 4000 亿元;出口退税减税估计约为 3200 亿元;进口相关税收减免约 3900 亿元。 

2019 年可能继续加码的减税政策:首先,增值税以是否加重财政负担看,若以不大幅减支及赤字率不超过 3%为前提,增值税可能的政策是第一档及第二档下调税率 1%-2%。减税规模约 4000—5000 亿。若大幅提高财政赤字或大幅压减财政经济职能,去除一档可以考虑,减税规模约在 8000 亿以上。其次,出口退税以中美贸易战是否恶化看,若维持目前的状况,出口退税继续加码必要性不大。若将 2000 亿美元对美出口产品关税加征至 25%,可能需要再加码出口退税减税 1300 亿左右。若继续扩大加征关税范围,再追加 2760 亿产品 25%的关税,那么出口退税减税可能需要再追加 2500 亿左右。第三, 中小微普惠式减税。预期将在留抵税额返还及企业所得税减免上继续扩容。

减税是系统性的,现有减税政策逐步体现以及为未及预期事件 (中美贸易战继续加码)预留财政政策空间,可能会压缩市场期待的增值税的减税规模。结果如何,还要看决策者的全盘考量。

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