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她一年从中国赚走70亿 污染环境后却加入美籍
信源:英才公众号|编辑:2020-01-13| 网址:http://www.popyard.org     抄送朋友打印保留

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(玖龙纸业是以7月1日至下年6月30日为一财年,理文造纸以正常自然年为一财年。)

近五年是纸业的一个完整的周期,以近五年均值可以看出经营差异。玖龙纸业除了规模上胜出以外,无论是盈利能力,还是费用控制都不及理文造纸,相比之下,玖龙纸业更显得“虚胖”,那么资本市场上融资成本高于理文造纸也就不足为奇了。

反转了吗

玖龙纸业想要再现辉煌似乎言之尚早。

   2018年初环境保护部会同质检总局联合发布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》,进口废纸中其他夹杂物的比重确定为0.5%,相较此前1.5%的标准大幅下降,充分表明政府严控外废进口纸张的态度。

受此影响,2018年我国废纸进口量下降明显,全年实际进口量为1703万吨,同比2017年实际进口量下降33.8%。2019年前10月废纸累计进口量为943万吨,同比下滑26.5%。

在外废禁令之下,原材料供给的收紧触发包装纸价格走强。和其他造纸企业一样,玖龙纸业从9月初开始频频提价。造纸行业盈利也开始修复,2019年三季度,造纸板块综合毛利率水平为19.79%,环比提升4.81%。曙光似乎已现。

不过,从我国造纸业现状来看,根据我国《造纸业协会关于造纸工业“十三五”发展的意见》,到 2020 年末,全国纸和纸板消费量目标 1.11 亿吨,人均年消费量 81kg,2017-2018 年我国人均用纸量已经基本实现这一目标。

随着我国造纸行业规模基数增大和总量基本满足下游需求,各纸种产量的同比增速均开始下降。中长期看,包装用纸的人均消费量即便仍有提升空间,增速可能也保持低位。

就目前来说,下游终端总体需求由于季节性旺季短期提升,加上外废禁令带动纸业涨价,玖龙纸业的经营将有所好转。

但是当前全球经济增速下滑,国内经济尚未转好,社会消费品零售总额增速处于近年来低位,且各大纸企产能依然在增长,玖龙纸业想要再现辉煌似乎言之尚早。也许向理文造纸学习提升管理水平更值得玖龙纸业重视。

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