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资金云聚成分股,牵引A股市场震荡前行
信源:澎湃新闻|编辑:2021-04-23| 网址:https://www.popyard.org     抄送朋友打印保留

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周五A股市场在震荡中重心上移,创业板指受到医疗板块大涨的影响而大涨1.87%,盘中一度站上3000点,渐有突破前行的K线趋势。

看来,成分股指数的弹性渐趋增强,有望成为A股市场后续涨升引擎。

成分股指数领涨

从近几个交易日走势来看,创业板指渐有领涨A股市场的态势。这主要是因为创业板指的前十大成分股主要集中在新能源汽车、医疗、信息技术等领域。其中,宁德时代(300750)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)等个股的权重比例更为明显。所以,此类个股在近期的上涨,直接推动创业板指在近几个交易日持续大涨。相对应的是,上证综指等全A指数的涨幅明显逊色了一些。

之所以如此,主要是因为成分股指数的权重股具有较强的指引意义,大多是先进行业的龙头股,因此,既拥有朝阳产业所赋予的高估值优势,也拥有行业龙头的利润高速成长的优势。因此,此类个股所对应的指数活力四射,成为A股市场的涨升引擎。

这早在2013年至2015年的那一波牛市中就已得到佐证,创业板指从500余点仅仅用了两年多时间就扬升至4000余点,2019年以来,也从1184点的低点一路涨升至年初最高的3476点,而且,弹性极佳。比如,创业板指从3476点迅速回落至2603点之后,仅仅用了20余个交易日又再度反弹至当前的2994.49点。如此数据说明,成分股指数具有领涨的特征,而且,弹性也极强,从而成为各路资金积极布局的核心指数。

或重塑估值体系

这对A股市场的估值体系产生了明显的冲击力,因为资金正在不断涌向成分股。诚如前述,成分股既有朝阳产业所赋予的高估值优势,而且也因为是朝阳产业的龙头企业,业绩持续超预期,比如,周五大涨的爱尔眼科(300015)就是因为一季度业绩超预期而成为各家基金竞相加仓的焦点品种。在此示范效应下,整个医疗板块出现强势行情,也会引导各路资金重新审视医疗行业龙头股的业绩演绎趋势,从而吸引更多的资金加仓类似医疗行业这样的龙头股。因此,资金有望持续涌入成分股,龙头股的溢价趋势将越演越烈。 相反,对于那些行业属性一般、行业内地位也一般的中小市值个股来说,未来的流动性会越发堪忧。有分析人士称,资金越来越向头部公司靠拢,机构也逐步向头部公司看齐。在此背景下,不仅说明龙头股有了溢价的基础,也说明小市值股的折价趋势将越来越明显。理解这一点,似乎可以理解至正股份(603991)在盘中闪崩至跌停。

这一趋势在未来会进一步明显,不仅是因为产业结构的变化,而且还因为上市公司数量的持续增加以及机构资金实力的增强。所以,未来的发展趋势可能就是朝阳产业的龙头股将继续保持溢价的态势,成分股的生命力将更为强盛,从而推动A股市场震荡前行。所以,在操作中,建议市场参与者尽可能地将仓位配置在成分股,也就是朝阳行业的优秀龙头股中,它们才是A股市场的未来。


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